近期，上證指數(shù)持續(xù)沖高。10月27日，上證指數(shù)盤中一度沖至3999.07點，續(xù)創(chuàng)十年新高，距4000點大關僅一步之遙。
截至10月27日收盤，今年以來A股三大指數(shù)齊漲，其中，上證指數(shù)漲19.25%，深證成指漲29.52%，創(chuàng)業(yè)板指漲51.03%。港股方面，恒生指數(shù)漲31.77%，恒生科技指數(shù)漲38.11%。
相應地，今年市場上也出現(xiàn)了不少“翻倍”的權(quán)益類基金。截至10月24日收盤，永贏科技智選A、易方達戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)A、紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)等多只基金今年以來回報均超100%。
進入10月份，市場風格有所切換，上證指數(shù)表現(xiàn)明顯好于深證成指和創(chuàng)業(yè)板指。展望后市，已有基金經(jīng)理提示AI板塊估值過高風險，更有基金經(jīng)理提示投資者應分散投資，平滑組合的收益波動。
超30只權(quán)益類基金年內(nèi)業(yè)績翻倍 基金經(jīng)理提示風險
今年股市整體表現(xiàn)亮眼，帶動權(quán)益類基金收益提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日收盤，1051只普通股票型基金（份額分開計算）中，就有1010只年內(nèi)實現(xiàn)了正收益。上千只基金年內(nèi)回報平均值高達31.21%，中位數(shù)則為29.01%。
同期，接近5000只偏股混合型基金年內(nèi)回報的平均值則為30.90%，中位數(shù)為27.94%；超2000只靈活配置型基金年內(nèi)回報平均值為24.75%，中位數(shù)則為21.09%。
從績優(yōu)基金（僅看A份額）來看，永贏科技智選A表現(xiàn)不錯，截至10月24日收盤，年內(nèi)回報達206.10%。此外，還有中歐數(shù)字經(jīng)濟A、中航機遇領航A等總計34只基金年內(nèi)回報超100%，實現(xiàn)了不足一年業(yè)績“翻倍”。
貝殼財經(jīng)記者注意到，押注高技術(shù)企業(yè)、信息技術(shù)等賽道成為了基金業(yè)績表現(xiàn)較好的原因。
以永贏科技智選A為例，截至今年三季度末，其前十大重倉股包括新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、深南電路、滬電股份、生益科技、太辰光、瀾起科技、仕佳光子及長芯博創(chuàng)，均為信息技術(shù)行業(yè)的股票。
其中，新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信等均為共封裝光學(CPO)龍頭股。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，CPO指數(shù)漲幅已超100%。
近期，永贏科技智選A發(fā)布的最新三季報稱，展望后市，全球云計算產(chǎn)業(yè)仍然值得重點關注。最近幾個月，AI模型的價值得到了進一步提升。全球旗艦模型正在通過不降價、限流、降規(guī)等方式進行實質(zhì)性“提價”，甚至可能調(diào)整商業(yè)模式（從訂閱到按量），而token數(shù)保持100%的季度環(huán)比增長，算力投入保持10%-20%的季度環(huán)比增長，意味著AI模型的價值模型（token×單價-成本）的明顯優(yōu)化，預計這與模型能力、性能、用戶數(shù)、商業(yè)化等方面的發(fā)展密不可分。
不過，基金經(jīng)理也提醒投資者稱：“工具型產(chǎn)品不可避免具有高彈性特征，需要適當分散投資，不要把資金全部押注到單一產(chǎn)品，從更理性、更長期的角度做好資產(chǎn)配置?！?/p>
中歐數(shù)字經(jīng)濟A今年以來回報也達138.72%，截至今年三季度末，其前十大重倉股分別為新易盛、阿里巴巴-W、中際旭創(chuàng)、天孚通信、新泉股份、三花智控、騰訊控股、中芯國際、滬電股份以及生益科技，除了信息技術(shù)股票，還有阿里巴巴-W、騰訊控股等互聯(lián)網(wǎng)龍頭股。
其基金經(jīng)理馮爐丹在中歐數(shù)字經(jīng)濟A的三季報中提示了AI板塊高估值風險。他表示，必須清醒地認識到，經(jīng)過前期較大幅度的上漲，AI板塊整體估值已不再處于低位區(qū)間，部分熱門概念股的估值甚至包含了對未來多年高速成長的樂觀預期?！八越ㄗh投資者分散投資，將AI板塊作為整體資產(chǎn)配置的一部分，通過在不同行業(yè)和資產(chǎn)類別間的分散配置，平滑投資組合的收益波動?！?/p>
有醫(yī)藥基金三季度調(diào)倉 市場回歸理性后業(yè)務兌現(xiàn)尤為重要
不過，盡管權(quán)益類基金整體表現(xiàn)不錯，一些基金今年業(yè)績?nèi)猿霈F(xiàn)虧損，特別是醫(yī)藥賽道的基金。如華富醫(yī)療創(chuàng)新A、浦銀安盛醫(yī)療創(chuàng)新A等，截至10月24日收盤，年內(nèi)均跌超10%，表現(xiàn)遠不如權(quán)益類基金平均水平。
其實，今年以來醫(yī)療行業(yè)也有過高光時刻。Wind數(shù)據(jù)顯示，自今年4月至9月初，中證醫(yī)藥指數(shù)震蕩上行，短短五個月漲幅近30%。隨后，指數(shù)便因多重因素影響震蕩下行。
一些表現(xiàn)不錯的醫(yī)藥主題基金三季度進行了調(diào)倉。比如鵬華醫(yī)藥科技A，其三季報稱，三季度對組合做了較大的調(diào)倉，階段性較大倉位地兌現(xiàn)了前期重倉的創(chuàng)新藥板塊，把組合調(diào)整成較為均衡的結(jié)構(gòu)，包括創(chuàng)新藥、仿制藥、CXO、器械、消費醫(yī)療等多個細分板塊。“從中長期維度，我們?nèi)允挚春脛?chuàng)新藥的投資價值，但對創(chuàng)新藥投資的難度也必然上升，從甜蜜期到深水期，隨便買入隨便賺錢的階段可能已經(jīng)結(jié)束，我們?nèi)詴诎鍓K中積極尋找有超額收益的個股，為基民持續(xù)獲取收益?！?/p>
永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選A截至10月24日的年內(nèi)收益超90%，其三季報稱，三季度板塊內(nèi)的BD（商務拓展）預期經(jīng)歷了一波調(diào)整，當下逐步回歸到理性狀態(tài)，在新藥蓬勃發(fā)展的當下，展望未來，兌現(xiàn)顯得尤為重要，內(nèi)生的利潤增長驅(qū)動研發(fā)投入到產(chǎn)品授權(quán)的閉環(huán)、創(chuàng)新藥的良性出海、臨床管線的預期推進與數(shù)據(jù)讀出都是兌現(xiàn)的最佳體現(xiàn)?！罢雇磥恚瑒?chuàng)新藥仍是確定性比較強、置信度比較高、空間比較大的資產(chǎn)。以創(chuàng)新出海為底色的產(chǎn)業(yè)趨勢有望持續(xù)演繹?！?/p>
上市公司三季報出爐，公募進入密集調(diào)研期，醫(yī)藥生物行業(yè)最受關注
近期，上市公司進入三季報密集披露期，公募基金也加快了調(diào)研步伐。
公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周（10月20日-10月26日）共有140家公募機構(gòu)調(diào)研了A股上市公司，覆蓋20個申萬一級行業(yè)中的99只個股，合計調(diào)研高達1188次，環(huán)比大幅提升121.64%。
具體來看，上周69只個股受到公募機構(gòu)調(diào)研重點關注，均被調(diào)研不少于5次，其中，汽車行業(yè)個股濤濤車業(yè)被調(diào)研59次，成為最受公募機構(gòu)調(diào)研關注的個股，博時基金、華夏基金、匯添富基金等近四成公募機構(gòu)參與了該個股調(diào)研，主要了解公司高爾夫球車在美國、泰國和越南的產(chǎn)能和需求情況等。此外，新強聯(lián)、當升科技、多氟多、史丹利、揚杰科技等也被多次調(diào)研。
從行業(yè)來看，上周有15個行業(yè)被調(diào)研不少于10次，其中，醫(yī)藥生物行業(yè)被調(diào)研197次居首，該行業(yè)中高達14只個股受到公募機構(gòu)的關注，同時，機械設備行業(yè)、基礎化工分別被調(diào)研165次、149次。此外，電力設備行業(yè)被調(diào)研次數(shù)也高于100次。
排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳表示，三季報披露窗口期內(nèi)，公募機構(gòu)調(diào)研頻率顯著提升，可能基于多方面考量。首先，三季報作為企業(yè)前三季度經(jīng)營成果的集中體現(xiàn)，是公募機構(gòu)驗證公司業(yè)績成色的關鍵依據(jù)。通過調(diào)研，公募能夠深入解讀財務數(shù)據(jù)背后的實際經(jīng)營狀況，評估業(yè)績增長的可靠性、盈利質(zhì)量以及成本控制能力，從而判斷其增長的可持續(xù)性。其次，調(diào)研有助于公募捕捉業(yè)績超預期的標的，從而在投資布局上占得先機。最后，四季度為一年的最后沖刺階段，公募機構(gòu)需要通過高頻調(diào)研及時更新對行業(yè)趨勢與個股基本面的判斷，為組合結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化持倉提供決策支持，積極應對年度業(yè)績考核。
新京報貝殼財經(jīng)記者 潘亦純
編輯 岳彩周
校對 賈寧
